Рост NFT: обзор невзаимозаменяемых токенов

Время на прочтение: 22 минут(ы)

NFT стали одним из наиболее динамичных секторов развивающейся криптоэкономики. С тысячами различных существующих NFT проектов и большим количеством анонсируемых каждый день, NFT теперь составляют существенный процент от всей активности в сети Эфириума.

Введение в NFT

С самого зарождения интернета люди создавали контент и делились им. В интернете полно цифровых объектов — от видео до музыки и мемов. Но на протяжении большей части истории интернета не было способа по-настоящему владеть и перепродавать этот цифровой контент.

Невзаимозаменяемый токен (NFT, non-fungible token) — это вид криптографических токенов, каждый экземпляр которых уникален и не может быть обменен или замещён другим аналогичным токеном, хотя обычно токены взаимозаменяемы по своей природе. Невзаимозаменяемый токен представляет собой сертификат уникальности цифрового объекта — цифровой криптографический сертификат, который подтверждает право на владение цифровым активом (цифровым артефактом, файлом). NFT не препятствует копированию цифрового артефакта, он только закрепляет право владения оригинальным экземпляром цифрового артефакта.

Рассмотрим свойства взаимозаменяемости на примере из повседневной жизни. Предположим, вы одолжили своему другу 100 рублей, передав ему купюру соответствующего номинала. Взаимозаменяемость денег позволяет вам не задумываться о том, вернет ли вам ваш друг ту же самую купюру или это будет любая другая 100-рублевая купюра, если только речь не идет о каких-то коллекционных монетах.

NFT-токены, так же как и коллекционные монеты, уникальны в своем роде.

Уникальность реализована благодаря новому стандарту криптоактивов ERC-721. В отличие от обычных взаимозаменяемых токенов стандарта ERC-20, токен NFT невозможно подделать, заменить или разбить на части. Сегодня существуют также еще несколько стандартов NFT-токенов. Например, ERC 1155 – это токен, который может быть выпущен в нескольких экземплярах, а ERC 988 – игровые персонажи, которые могут владеть несколькими игровыми предметами.

Примером невзаимозаменяемого токена может быть произведение искусства. У меня могут быть два одинаковых произведения цифрового искусства, но каждое из них совершенно уникально. В примере ниже, на первый взгляд, оба произведения кажутся идентичными — но на самом деле, каждый из них является абсолютно уникальным с точки зрения блокчейна.

Смарт-контракты NFT на блокчейне Ethereum были созданы в 2017 году. В 2021 году впервые в мире материальное произведение искусства было превращено в цифровой актив — создан невзаимозаменяемый токен, а оригинальный материальный экземпляр произведения был уничтожен (сожжён).

Существуют различные торговые площадки, размещающие разные типы коллекций NFT. Эти площадки ориентированы на аудиторию в самых разнообразных нишах – от общих категорий до конкретной отрасли, такой как игры или искусство. Для новичков, желающих ознакомиться с широким спектром NFT, отличной отправной точкой может  стать запущенная в середине 2021 года первоклассная децентрализованная платформа от крупнейшей криптовалютной биржи Binance NFT (BSC NFT), где пользователи смогут создавать, покупать, продавать NFT имея аккаунт на бирже Binance (регистрация).

Также создать уникальный токен и связать с ним медиафайл можно самостоятельно и бесплатно на сервисе opensea.io. Для этого потребуется адрес в Ethereum. Если его нет, для генерации можно воспользоваться множеством сервисов криптовалютных кошельков, одним из вариантов которых является MetaMask в форме расширения для популярных браузеров или мобильного приложения, не требующий регистрации и передачи каких-либо персональных данных.

Передать уникальный токен на другой Ethereum-адрес, вне зависимости, принадлежит он тому же человеку или другому, возможно только по процедурам обработки смарт-контрактов, что подразумевает уплату системе (сети узлов Etherium) комиссии.

Итак, невзаимозаменяемый токены (NFT) представляют собой способ управления и отслеживания владения уникальными цифровыми активами. Подобно взаимозаменяемым криптоактивам, таким как BTC и ETH, NFT защищены лежащим в основе блокчейном, а это означает, что записи о владельцах являются неизменяемыми и не требуют доверенной третьей стороны. История транзакций и владения NFT доступна для публичного просмотра и проверки.

Хотя сейчас они чаще всего известны как панки и обезьяны, NFT можно использовать для представления практически чего угодно. По своей сути NFT — это уникальные токены, привязанные к фрагменту метаданных. NFT выпущены (созданы) с использованием смарт-контрактов. Смарт-контракты NFT диктуют такие функции, как возможность передачи, максимальное предложение и управление правами собственности. Часть метаданных может представлять URL-адрес, изображение, видео, набор атрибутов или любую другую часть произвольных данных.

Слева направо: Криптопанк #9052, Яхт-клуб скучающих обезьян (Bored Ape Yacht Club) #8580, Chromie Squiggle #4008, XCOPY’s Proof of War
Слева направо: Криптопанк #9052, Яхт-клуб скучающих обезьян (Bored Ape Yacht Club) #8580, Chromie Squiggle #4008, XCOPY’s Proof of War

Для обеспечения композиционности NFT обычно строятся на основе стандарта смарт-контрактов. ERC-721. Первый стандарт NFT Эфириума представил минимальный интерфейс, который должен реализовывать смарт-контракт, чтобы позволить управлять уникальными токенами, владеть ими и торговать. Хотя ERC-721 по-прежнему является наиболее часто используемым, другие стандарты, такие как ERC-1155, также приобрели популярность. NFT, созданные с использованием стандарта ERC-721, совместимы: их можно перемещать между различными децентрализованными приложениями (dapps) и продавать на сторонних рынках, если они поддерживают общие стандарты.

OpenSea на сегодняшний день является крупнейшим по объёму рынком Ethereum NFT. К настоящему времени в 2021 году на OpenSea было продано более 3 млн экземпляров, при этом чуть более 60% всех продаж произошло после 1 августа. Другие торговые площадки — это Rarible, который служит вторичным рынком для NFT, и SuperRare, Foundation и Makersplace, которые сосредоточены на криптоискусстве. Некоторые проекты, такие как CryptoPunks (Криптопанки), также имеют свои собственные специализированные ончейн-маркетплейсы.

Некоторые из крупнейших проектов (измеряемых по объёму продаж за всё время) включают:

  • CryptoPunks (Криптопанки). Один из самых ранних проектов NFT, CryptoPunks — это 10 тыс. уникальных пиксельных персонажей, созданных Larva Labs. Они обычно используются в качестве изображений профиля в социальных сетях и вдохновили волну сотен других проектов NFT с изображениями профиля. Криптопанки являются крупнейшей коллекцией NFT по объёму продаж за всё время, и у них были большие продажи как в сети, так и в традиционных аукционных домах. Набор из девяти криптопанков был продан с аукциона Christie’s в начале мая.
  • Bored Ape Yacht Club (Яхт-клуб скучающих обезьян). Набор из 10 тыс. уникальных аватаров обезьян, также часто используемых в качестве фотографий профиля. Выставлен на аукционе Sotheby’s 9 сентября и Christie’s 17 сентября и пользуется популярностью у таких спортсменов, как Дез Брайант и Стивен Карри.
  • Art Blocks Curated. Art Block — это платформа, которая позволяет художникам создавать наборы генеративного искусства. Кураторские коллекции отбираются вручную кураторским советом Art Blocks, хотя Art Blocks также предлагает «игровую площадку» и «заводскую» версию платформы с менее строгими стандартами для включения. Популярные Art Blocks Curated включают FidenzasRingers и Chromie Squiggles.
  • SuperRare. SuperRare — это кураторский маркетплейс, на котором представлены уникальные произведения искусства 1/1, созданные такими художниками, как XCOPYFEWOCiOUS и Pak. SuperRare недавно выпустила токен в качестве шага к децентрализации платформы.
  • Decentraland. Ещё один относительно ранний проект NFT, Decentraland — это виртуальный мир, построенный на блокчейне Эфириума. Каждый участок земли Decentraland является собственным NFT, который позволяет его владельцу создавать структуры и опыт в Decentraland.
  • Meebits. Meebits — это 20 тыс. уникальных 3D-воксельных аватаров, созданных Larva Labs (которые также создали CryptoPunks). 11 тыс. Meebits изначально были доступны владельцам CryptoPunk, которые могли бесплатно получить Meebits, пропорционально количеству криптопанков.
  • Mutant Ape Yacht Club (Яхт-клуб обезьян-мутантов). Как и Meebits, Mutant Ape Yacht Club — это набор из 20 тыс. аватаров, выпущенных в качестве бесплатной коллекции для владельцев яхт-клуба скучающих обезьян.
  • Loot. Выпущенные 27 августа 2021 года токены Loot состоят из списка слов (хранящихся в одной цепочке), которые могут представлять различные характеристики и предметы. Коллекционерам и строителям остаётся создавать игры поверх Loot токенов. Loot можно рассматривать как подход «снизу вверх» к созданию игры или метавселенной, в то время как такой проект, как Decentraland, представляет собой скорее подход «сверху вниз».

В следующих разделах мы погрузимся в NFT и проанализируем рост NFT на Ethereum.

Внедрение NFT в Ethereum

Статистика макроуровня

В то время как внедрение NFT растёт и в других сетях, Эфириум на сегодняшний день является центром деятельности NFT. На макроуровне наблюдается значительный рост активности, связанной с NFT, в Эфириуме.

Ежедневное количество трансферов ERC-721 выросло с 11 тыс. в начале 2021 года до 144 тыс. сегодня, несмотря на недавний спад активности. Количество смарт-контрактов на Ethereum, реализующих стандарт ERC-721, на сегодняшний день также увеличилось с ~ 18 тыс. до ~ 27 тыс. Это небольшая часть 20-миллионных смарт-контрактов на Эфириуме, но процент контрактов, соответствующих стандарту ERC-721, в целом растёт.

Переводы и контракты, соответствующие стандарту ERC-721.
Переводы и контракты, соответствующие стандарту ERC-721.

NFT теперь составляют существенный процент от всех транзакций в блокчейне Эфириума. В начале 2021 года транзакции, связанные с NFT (ограниченные переводами токенов ERC-721), обычно составляли менее 1% от всех ежедневных транзакций. Во время мании NFT в начале 2021 года, которая достигла пика в марте, этот процент немного увеличился, но достиг всего 2,5% от всех ежедневных транзакций. Однако в последние недели транзакции NFT составляли ~16% всех ежедневных транзакций в сети, и этот процент неизменно превышал 5% в течение последних 30 дней. Несмотря на высокий уровень, этот процент, вероятно, намного меньше, если учитывать общую стоимость переводов, учитывая значительную сумму стоимости, ежедневно передаваемую через стейблкойны и другие активы в сети Эфириума.

Процент ежедневного использования сети Эфириума токенами ERC-721.
Процент ежедневного использования сети Эфириума токенами ERC-721.

Чтобы лучше понять, как разбита эта деятельность, мы выбрали для изучения целый ряд проектов, связанных с NFT. Проекты включают в себя: Async, Art Blocks, Foundation, KnownOrigin, MakersPlace, NiftyGateway (вывод GUSD), OpenSea, Rarible (исключая RARI ERC-20 token), SuperRare (исключая RARE ERC-20 token), Zora, Pudgy Penguins, Bored Ape Yacht Club, CryptoKitties, Decentraland, Meebits, Ethereum Name Service (ENS), CryptoPunks, и Loot (для экстремалов). Вселенная включает в себя все релевантные контрактные адреса для маркетплейсов NFT, проектов в криптоискусстве, проекты аватаров (иногда называемых фото профиля), и других цифровых предметов коллекционирования.

Для каждого проекта мы определили общее количество ежедневных транзакций, связанных с соответствующими адресами этого проекта. Включает каждый раз, когда этот адрес участвует в журнале событий транзакции. Примечание. В некоторых случаях два или более адресов контрактов могут быть включены в один и тот же журнал событий (например, продажа CryptoPunk в OpenSea). Но поскольку многие из вышеперечисленных проектов имеют свои собственные торговые площадки, это влияние должно быть минимальным. Глядя на ежедневное количество транзакций по проектам, очевидно, что большая часть возросшей активности может быть связана с ростом OpenSea как ведущего рынка для покупки, продажи и создания NFT. В других проектах также наблюдался заметный рост, такой как рост популярности художественных блоков проекта генеративного искусства Art Blocks в августе 2021 года. Кроме того, всплеск активности в конце апреля в значительной степени можно объяснить запуском аватар-проектов Bored Ape Yacht Club и Meebits, которые стартовали 30 апреля и 3 мая соответственно.

Количество транзакций в день NFT проектами
Количество транзакций в день NFT проектами

Рост OpenSea

В этом году OpenSea стала экономическим центром деятельности NFT на Ethereum. В 2021 году рынок рос ошеломляющими темпами, привлекая новых пользователей и одновременно облегчая создание и обмен NFT. В августе 2021 года OpenSea зарегистрировала общий объём более $3 млрд, превысив весь исторический объём продаж, объединённый за один месяц. Количество уникальных покупателей на OpenSea значительно превысило максимумы марта 2021 года летом 2021 года, что указывает на новое широкое распространение.

В то время как число уникальных покупателей несколько снизилось с максимума августа 2021 года в ~35 тыс. уникальных адресов, по-прежнему около ~20 тыс. уникальных адресов ежедневно покупают NFT на OpenSea, что примерно в 6 раз больше, чем во время мартовского пика. Количество ежедневных продаж на OpenSea также достигло максимума ~80 тыс. в конце августа, что более чем в 8 раз превышает максимум, достигнутый в марте.

Ежедневное количество продаж и уникальных покупателей на OpenSea
Ежедневное количество продаж и уникальных покупателей на OpenSea

Плата за газ NFT и ETH

В то время как NFT привлекли новых пользователей и обеспечили хорошую экономическую активность в сети Эфириума, они также способствовали периодам перегрузки сети и высоким комиссиям. Комиссии в Эфириуме обычно называются “газом”, который фактически является единицами измерения вычислительных усилий, необходимых для выполнения операций в блокчейне.

При взгляде на общую картину видно, что рост активности NFT сильно коррелирует со средними тарифами на газ в сети Эфириума за последние несколько месяцев. Простой коэффициент корреляции Пирсона между ежедневными переводами ERC-721 и средней платой за газ составляет 0,89 за последние 90 дней.

Средняя комиссия Эфириума и трансферы ERC-721.
Средняя комиссия Эфириума и трансферы ERC-721.

Но наблюдение за этими закономерностями не подтверждает причинно-следственных связей. В конечном счёте, Эфириум — это сложная сеть со значительной ежедневной активностью в областях за пределами NFT, таких как стейблкойны и DeFi. Кроме того, введение EIP-1559 в августе коренным образом изменило механизм оплаты Ethereum, усложнив более широкий анализ. Попытка установить причинно-следственные связи на макроуровне между NFT и общей рыночной ценой блокчейна Эфириума должна быть очень тщательной.

Хотя трудно установить широкие причинно-следственные связи, OpenSea была одним из крупнейших источников потребления газа в сети Эфириума в последние пару месяцев. В конце августа около одной пятой всего ежедневного газа, используемого в Эфириуме, включало транзакции, взаимодействующие с контрактом OpenSea Wyvern Exchange. Включает любую транзакцию, в которой адрес контракта OpenSea Wyvern Exchange (0x7be8076f4ea4a4ad08075c2508e481d6c946d12b) указан в журнале событий Ethereum.

С момента запуска EIP-1559 в начале августа OpenSea является ведущим децентрализованным приложением (dapp) с точки зрения общего количества сожжённых ETH. По состоянию на 20 сентября 2021 года более 46 тыс. ETH было сожжено в результате транзакций на OpenSea с момента запуска EIP-1559. Это ещё более примечательно, учитывая, что OpenSea реализует большинство своих функций вне сети, таких как размещение NFT на продажу или торги на маркетплейсе.

Ежедневный процент газа, используемый в сети Эфириума, включая транзакции, взаимодействующие с контрактом OpenSea Wyvern Exchange
Ежедневный процент газа, используемый в сети Эфириума, включая транзакции, взаимодействующие с контрактом OpenSea Wyvern Exchange

Влияние NFT на плату за газ лучше всего анализировать на более детальном уровне после выделения специфических событий. В частности, запуск новых проектов NFT (часто называемых “падениями”) может привести к быстрым, но кратковременным скачкам платы за газ, поскольку пользователи спешат создавать или требовать NFT. Например, 2 августа в 16:00 по Гринвичу на платформе генеративного искусства Art Blocks Factory была запущена новая коллекция под названием «Цветы». На приведённом ниже графике показано, что средняя цена на газ за блок 2 августа резко возросла в 4 часа дня, так как многие требовали выпустить новые NFT.

Средняя цена на газ за блок: 2 августа 2021
Средняя цена на газ за блок: 2 августа 2021

Совсем недавно (и после EIP-1559) побочные эффекты популярного проекта NFT Loot привели к краткосрочным скачкам цен на газ. В то время как внедрение EIP-1559 изменило динамику комиссии в Ethereum, перегрузка сети и высокие сборы в конечном итоге будут решены с помощью решений масштабируемости. До тех пор популярные падения NFT могут привести к кратковременным отклонениям в тарифах на газ в сети.

Институциональный интерес к NFT

В этом году произошло несколько заметных событий, свидетельствующих о том, что институциональный капитал начинает направляться в NFT, и хорошо зарекомендовавшие себя фирмы готовы исследовать новое пространство. В этом разделе мы расскажем о некоторых ранних институциональных игроках на рынке NFT и приведём некоторые причины, по которым институциональные инвесторы могут быть заинтересованы в NFT.

Институционалы и JPEG-файлы

2021 год привёл к появлению всего, от фондов NFT до компонента S&P 500, приобретающего NFT более чем за $100 тыс. Хотя фонды, сфокусированные на NFT, в основном предназначались для существующих ориентированных в сторону криптовалюты инвесторов, наблюдалась некоторая интригующая активность. В августе сингапурский хедж-фонд Three Arrows Capital разместил тысячи ETH для покупки NFT на рынке Art Blocks. Примерно в это же время стали популярны ежедневные трансферы и уникальные владельцы Art Block.

Art Blocks: количество ежедневных трансферов и уникальных владельцев
Art Blocks: количество ежедневных трансферов и уникальных владельцев

Позже в том же месяце институциональный интерес к Art Block продолжился, и количественная торговая фирма Alameda Research купила Fidenza на платформе за 326 ETH, Ringer за 220 ETH и Subscrape за 68 ETH (в общей сложности более $2 млн).

Fidenza #326, Subscapes #456, Ringers #664
Fidenza #326Subscapes #456Ringers #664

Август завершился объявлением о том, что Three Arrows Capital объединится с коллекционером NFT под псевдонимом VincentVanDough, чтобы запустить фонд NFT стоимостью $100 млн под названием Starry Night Capital.

Также появились признаки повышения сложности инвестирования в NFT. 30 июля анонимный покупатель потратил $7 млн на приобретение 104 криптопанков в одном блоке. Они выборочно купили 104 наименее дорогих криптопанков на рынке, значительно повысив планку (“минимальная” цена относится к цене самого дешёвого доступного NFT в коллекции). Это вызвало всплеск других покупок и привела к новому рекордно высокому ежедневному объёму продаж криптопанков.

Далее они объяснили, что рассматривают криптопанков как долгосрочное хранилище капитала и нацелились на них в рамках своей стратегии оптимизации ликвидности и диверсификации. Позже владелец разделил 104 криптопанка на более легкопродаваемые токены ERC-20, удачно названные FLOOR.

Ежедневный объём CryptoPunks (долл.)
Ежедневный объём CryptoPunks (долл.)

Наконец, влиятельные фирмы за пределами криптосферы проявляют повышенный интерес к NFT. Ведущие аукционные дома Christie’s и Sotheby’s представили NFT на аукционе, и Christie’s объявил, что проведёт аукцион Art Blocks Curated в ETH, впервые для любого из крупных аукционных домов.

Но событием, которое, возможно, завершило манию NFT летом 21 года, стало объявление о том, что глобальная платёжная система Visa приобрела криптопанков за $150 тыс. и опубликовала отчёт о торговле NFT в конце августа.

Почему институционалы могут быть заинтересованы в этом?

Мы считаем, что они могут быть привлечены в NFT для получения инвестиционных выгод от доказуемого цифрового дефицита и в качестве масштабируемого средства социальной сигнализации.

NFT как класс активов сейчас лучше всего можно сравнить с рынком изобразительного искусства. В то время как традиционный рынок искусства является более нишевой областью инвестиций, существует прецедент для институциональной деятельности. Многие учреждения и банки уже давно собрали большие корпоративные коллекции произведений искусства. Например, UBS и Bank of America курировали коллекции примерно из 30 тыс. и 50 тыс. работ соответственно. Искусство служит двойной цели, являясь одновременно некоррелированной инвестицией. В отчёте, опубликованном в конце 2020 года, Citi обнаружил отсутствие или низкую корреляцию доходности широкого рынка искусства с другими основными классами активов (файл *.pdf доступен по ссылке), и как средство культурного взаимодействия. Хотя на первый взгляд может показаться странным покупать изображения 24×24 пикселей за сотни тысяч долларов, NFT разделяют некоторые из этих преимуществ, обладая при этом мощными преимуществами перед традиционным рынком искусства.

С инвестиционной точки зрения NFT предлагают беспрецедентную прозрачность и богатые для аналитики, а также финансовые инструменты для определения цен и ликвидности. Учитывая природу блокчейна, нетрудно проверить их принадлежность и происхождение. Кроме того, инструменты децентрализованного финансирования (DeFi) уже начинают применяться к NFT, такие как проект Fractional, который позволяет разделить 1/1 NFT на маркированные части, как в примере CryptoPunk, рассмотренном выше.

Требуется больше данных, но также может быть разумно предположить, что некоторые NFT будут демонстрировать некоррелированную доходность, что делает их привлекательным альтернативным активом для диверсификации портфелей. И хотя физическое произведение искусства может быть размещено только в корпоративном вестибюле или конференц-зале, чтобы максимально увеличить его видимость, NFT — это масштабируемые средства для демонстрации художественной оценки. Будучи программируемыми и цифровыми по своей природе, NFT можно легче просматривать в социальных сетях, на веб-страницах и в других областях интернета. Институциональный интерес к NFT всё ещё находится на ранней стадии, но может возрасти по мере того, как на рынок выйдет больше инструментов, покупателей, предметов коллекционирования и капитала.

Наконец, даже если институционалы не покупают NFT напрямую, они могут обратиться к другим активам, чтобы получить доступ к пространству. Это может включать токены платформы NFT (например, токен RARI от Rarible и RARE токен от SuperRare) или простое инвестирование в собственный сетевой токен (например, ETH), поскольку NFT играют большую роль в циклах внедрения криптосферы.

Аналитика NFT

По мере роста доли NFT в экономической деятельности в криптоэкосистеме становится всё более важным отслеживать ключевые показатели пользователей и проектов, стоящих за распространением этих цифровых товаров.

Существует множество способов оценить значимость отдельных проектов NFT, но ниже мы представляем некоторые временные показатели количества уникальных владельцев и концентрации собственности для выбранной совокупности проектов NFT. В то время как NFT действительно требуют нового осмысления показателей, мы также рассматриваем, как наши существующие рамки активного предложения и реализованного ограничения могут быть применены для измерения общего экономического веса конкретной коллекции или проекта NFT.

Владение NFT и концентрация предложения

В течение 2021 года количество уникальных адресов ETH, владеющих NFT, увеличилось вместе с предложением NFT на популярных платформах (без заранее установленных размеров коллекции). На приведённых ниже графиках показано уникальное количество владельцев для каждого проекта с течением времени.

Общее количество уникальных владельцев является важным показателем, поскольку проекты NFT, такие как криптосети в целом могут извлечь выгоду из сетевых эффектов. Более широкая сеть владельцев может оказывать большее культурное влияние, имея более широкий круг сторонников, которые заинтересованы в продвижении проекта или платформы.

Количество владельцев по проекту за весь период
Количество владельцев по проекту за весь период

Некоторые из крупнейших проектов NFT, созданных уникальными владельцами, включают CryptoKitties и Ethereum Name Service (ENS). CryptoKitties был одним из самых ранних проектов NFT на Ethereum и в настоящее время насчитывает более 100 тыс. уникальных владельцев. ENS позволяет пользователям ETH приобретать NFT, которые могут однозначно представлять их шестнадцатеричный адрес ETH из 42 символов в виде понятного для человека имени (например, name.eth), имеет более 80 тыс. уникальных владельцев. Платформы цифрового искусства, такие как SuperRare, Foundation, MakersPlace и KnownOrigin, также продемонстрировали резкое увеличение общего числа уникальных владельцев в 2021 году.

Существуют очень полезные меры, но следует иметь в виду некоторые важные ограничения. Уникальные владельцы не должны напрямую интерпретироваться как уникальные личности, поскольку владелец может использовать несколько ETH-адресов. Некоторые проекты также имеют специальные контракты, которые удерживают NFT на условном депонировании для облегчения аукционов. Наконец, если доля владения 1/1 NFT начнёт расти, это может потребовать нового способа для измерения количества уникальных владельцев. Например, существует ~1500 владельцев токена FLOOR, описанного ранее, который разделил 104 криптопанка.

В совокупности общие владельцы и общее предложение позволяют создавать показатели концентрации предложения. На приведённых ниже графиках концентрация собственности определяется путём деления общего числа NFT на общее число владельцев в каждый момент времени. Более высокие значения указывают на более неравномерное распределение прав собственности, в то время как более низкие — на более распределённую базу владельцев по большему количеству адресов.

Например, в начале 2021 года насчитывалось 1 тыс. уникальных владельцев криптопанков, что давало концентрацию предложения в 10 панков на одного уникального владельца (общее предложение 10 тыс./1 тыс. владельцев). Примечательно, что в 2021 году это число резко возросло. Вплоть до этого года число владельцев криптопанков увеличивалось с тех пор, как они были свободно анонсированы при запуске в 2017 году, но оставались ниже тысячи. Но поскольку средняя цена и объём криптопанков в этом году взлетели до небес, база владельцев теперь более распределена, и в сентябре 2021 года в ней будет около 3 тыс. уникальных владельцев.

Количество NFT на одного владельца по проекту за весь период
Количество NFT на одного владельца по проекту за весь период

Говоря о других проектах, Bored Ape Yacht Club сегодня имеет довольно распределённую базу владельцев с ~1,8 BYAC на одного владельца. С другой стороны, платформа криптоискусства SuperRare сейчас имеет ~6 NFT на одного владельца, но это ожидаемо, учитывая наличие крупных коллекционеров/галерей криптоискусства на платформе. Многие из отслеживаемых нами проектов со временем увеличили базу своих владельцев по мере того, как в экосистему входят новые уникальные покупатели.

Активное предложение

Криптовалютные аналитики часто используют ончейн- для измерения доли предложения данной монеты, которая недавно переместилась, чтобы лучше понять, как часто монета переходит из рук в руки. Монеты, которые оставались бездействующими в течение длительного периода времени, как правило, указывают на поведение удержания и могут даже использоваться для оценки потерянного предложения. С другой стороны, наблюдение за большой долей предложения, которое недавно переместилось, предполагает высокий оборот. Аналогично для NFT, это важная метрика, позволяющая понять, рассматривают ли владельцы NFT в проекте эти активы как долгосрочное участие или краткосрочные сделки.

Одним из лучших способов визуализации активного предложения является группировка монет по временным диапазонам, указывающим, когда они перемещались в последний раз (например, % от предложения, поступившего на прошлой неделе). Эти полосы часто называют HODL-волнами. Для получения дополнительной информации о HODL-волнах ознакомьтесь со статьёй, описывающей этот ончейн-индикатор.

Ниже приведены HODL-волны для коллекции криптопанков. Каждая цветная полоса указывает процент предложения криптопанков, которые перемещались (необязательно продавались) за этот период времени. Предложение криптопанков было самым активным за всю историю в 2021 году. В конце мая около 50% из 10 тыс. криптопанков переместились за последние 3 месяца (жёлтые+красные+тёмно-красные полосы), что подтверждает рост числа уникальных владельцев панков выше. Однако в последнее время диапазон 6-12 месяцев растёт, что может свидетельствовать о том, что покупатели с начала этого года рассматривают криптопанков как активы для хранения.

HODL-волны CryptoPunks
HODL-волны CryptoPunks

Несмотря на то, что в 2021 году предложение сократилось, ~15% по-прежнему никогда не уходило из кошельков, куда первыми попали панки. Ещё большее количество панков было перемещено раньше, но никогда не продавалось. Это имеет важные последствия для создания надёжной аналитики, особенно для рыночной капитализации.

Измерение рыночной капитализации

По мере того как ценники на отдельные NFT становятся все более привлекательными, растёт желание измерить совокупную стоимость коллекций и сравнить рыночную капитализацию для проектов NFT. Однако это непростая задача, даже по сравнению с проблемами поиска рыночной капитализации криптовалют. Проблема для NFT заключается в самом названии: каждый токен не является взаимозаменяемым или вообще уникальным в некотором роде со своей собственной теоретической рыночной ценой. Кроме того, отдельный предмет в коллекции может продаваться нечасто или вообще никогда не продавался.

Одним из способов оценки рыночной стоимости коллекции NFT является применение методологии реализованной капитализации, впервые представленной и внедрённой в криптовалюты с помощью Coin Metrics в 2018 году. Реализованная капитализация для NFT будет просто суммировать последнюю цену продажи для каждого NFT в коллекции в каждый момент времени, когда она рассчитывается.

Самая последняя цена продажи/дата продажи по состоянию на:

В приведённой выше таблице показано, как мы вычисляем реализованную капитализацию CryptoPunks для нескольких заданных моментов времени. Например, чтобы найти реализованную капитализацию на 1 января 2019 года, мы суммируем последнюю цену продажи (если таковая имеется) для каждого криптопанка до этой даты. С точки зрения 1 января 2019 года, Punk #1000 был продан за $565 26 декабря 2017 года. Панк №4156 в последний раз продавался за $645 17 сентября 2018 года, Панк № 4956 за $60 и так далее для каждого из 10 тыс. панков в коллекции. Последняя цена продажи для каждого панка затем суммируется, чтобы получить общую реализованную капитализацию на данный момент времени.

По состоянию на 20 сентября 2021 года реализованная капитализация криптопанков составляет ~$780 млн.

Реализованная капитализация CryptoPunks
Реализованная капитализация CryptoPunks

Реализованная капитализация отражает бум рынка NFT этим летом и утроилась с $250 млн в начале августа. Средняя цена CryptoPunk увеличилась со ~$100 тыс. в начале августа до ~$455 тыс. сегодня (последние 500 продаж). Общая стоимость всех продаж криптопанков на сегодняшний день составляет чуть более $1,3 млрд, половина из которых произошла с 6 августа 2021 года.

Средняя цена (долл.) CryptoPunks: скользящая средняя последних 500 продаж
Средняя цена (долл.) CryptoPunks: скользящая средняя последних 500 продаж

CryptoPunks — интересный кейс, поскольку демонстрирует сложность поиска разумной методологии рыночной капитализации для NFT. Как упоминалось выше, сложность с криптопанками заключается в том, что только около 63,5% всех панков в коллекции когда-либо продавались. Таким образом, простая реализованная капитализация, рассчитанная выше, исключила бы эти криптопанки, потому что у них нет самой последней продажи. Однако эти NFT явно имели бы рыночную цену, если бы они были перечислены и проданы.

Можно попытаться оценить непроданных панков с помощью простой скользящей средней цены продажи, но это может привести к ошибке, учитывая, что у некоторых панков больше необычных функций, чем у других. Кроме того, возможно, что некоторые панки навсегда потерялись в кошельках, которые теперь недоступны их первоначальным владельцам. Поэтому исключение непроданных NFT является консервативным подходом. Существуют и другие потенциальные подходы к ограничению рынка NFT, и эта область заслуживает дальнейшего рассмотрения.

Будущее NFT

NFT — это молодая технология, и ещё многое предстоит исследовать. В этом разделе мы предлагаем некоторые соображения о будущем NFT, выделяя некоторые интересные варианты использования и области для дальнейшего изучения.

Хотя NFT, возможно, на сегодняшний день лучше всего ассоциируются с ограниченным цифровым искусством, они имеют гораздо более широкое применение. Одним из перспективных вариантов использования являются игры. NFT хорошо подходят для игр, потому что они допускают доказуемое владение и нехватку внутриигровых цифровых товаров, которые могут быть совместимы между различными играми.

Это всё ещё экспериментальная область, но уже есть проекты, которые добились успеха, сочетая NFT и игры. Одним из таких проектов является Axie Infinity, игровая вселенная, похожая на покемонов, с игровыми NFT, которые теперь работают на Ronin, сайдчейне Ethereum. Axie Infinity пережила невероятный рост в 2021 году. По состоянию на сентябрь 2021 года ежедневно насчитывается 1,5 млн активных игроков, в сравнении с ~ 16 тыс. в начале года. Но NFT лишь касаются поверхности мирового игрового рынка стоимостью $175 млрд.

Ещё один интересный вариант использования —краудфандинг. Ранним примером был краудфандинг для производства предстоящего документального фильма об Эфириуме под названием Эфириум: бесконечный сад. Самые крупные участники получили эксклюзивные NFT за поддержку проекта. Главный участник, пожертвовавший 140 ETH, получил NFT, который также удваивается при анонсировании фильма.

executive gardener, pplpleasr, 2021
executive gardener, pplpleasr, 2021

Другие возможные варианты использования могут включать спортивные предметы коллекционирования, гонорары за музыку или другие средства массовой информации, билеты и награды/купоны. Наконец, NFT могут даже использоваться для представления активов реального мира в виде цифровых документов.

По мере того, как экосистема NFT продолжает расширяться, решения для масштабирования, вероятно, также начнут расти. На сегодняшний день высокие сборы в Эфириуме привели к снижению цен некоторых пользователей и более дешёвые проекты NFT. Внедрение второго уровня (L2) и других решений масштабирования для Эфириума должно ввести более выгодные структуры комиссии для этих типов приложений и пользователей. Вероятно, в результате более низких сборов более четверти создателей NFT на OpenSea недавно выбрали создание на Polygon, Proof of Stake цепочку с возможностью взаимодействия с Ethereum, увеличившись с 4% в начале августа. Хотя мы ожидаем, что Эфириум продолжит развивать крупнейшую экосистему NFT в краткосрочной и среднесрочной перспективе, другие блокчейны уровня 1 (L1), такие как Tezos и Solana, также имеют растущие базы пользователей и проекты NFT.

Заключение

NFT стали ещё одним способом для распространения криптосистемы. По мере запуска новых проектов и увеличения интереса к существующим платформам растёт потребность в аналитике NFT. Институциональный интерес к NFT всё ещё находится в зачаточном состоянии, но растёт по мере того, как всё больше инвесторов признают неотъемлемые преимущества NFT как цифровой собственности.

NFT были катапультированы в повседневный обиход в 2021 году, но многое ещё предстоит построить. Как и большинство криптовалют, NFT быстро развиваются, и менее чем за год интерес к NFT вырос, снизился, но затем снова вырос, опередив многие предыдущие рекордные максимумы только с марта.

Источник: Google тренды
Источник: Google тренды

Этот головокружительный темп создаёт потребность в качественных данных для их обработки с целью дальнейшего анализа. Как описано в этой статье, Coin Metrics Network Data Pro включает некоторые показатели активности NFT на макроуровне в сети Эфириума.

В конечном счёте, NFT — это просто обобщённый способ представления права собственности на уникальный цифровой товар. По мере того, как мир становится более цифровым, NFT могут помочь процветанию цифровой экономики. Хотя мы можем делать обоснованные предположения о наилучших вариантах использования в будущем, вполне вероятно, что креативные разработчики придумают варианты использования, которые мы пока не представляем. Добавьте к этому общую композиционность смарт-контрактов с открытым исходным кодом, и это делает NFT одной из самых интересных областей для изучения в криптосфере сегодня.

Техномагия отказываются от ответственности за любые инвестиционные рекомендации, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают исключительно личное мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, сопряжены с риском потери инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете инвестиционные решения взвешенно, ответственно и на свой страх и риск.

Источник: bitnovosti.com

Здесь самые популярные товары из Китая по волшебным ценам!

Posted on 26.09.2021

156 views

0 0 голоса
Рейтинг статьи
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии